600601方正科技聊聊重点是子公司航空兵控股的重整方案

2021-02-16 02:23:25 by Admin pz开户
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  • 海航控股

我很关注重整股票,但是投资重整股票不多,因为核心资产不多,像st沈机,st力帆等连估值我都没法搞清楚,如何投入呢,所以也不费那个心思,但是像st盐湖,海航控股的重整我绝对是全力以赴的,因为这两家公司的资产质量是杠杠的。可以估值。有人奋力疾呼注意风险,我不怂恿你买入海航,但是你可以想一想,目前所有的重整案例中,有失败的吗?有赔钱的吗?我说的不是重组,是破产重整。,快点她妈和信威一样行不行,一天磨磨唧唧的 ,万手哥来了 ,厉害了玩了一天就一分钱 ,走早了点,大单都还没开始砸。。。。 ,5.40冲进去的人,捂脸路过。

目前海航重整,所有的都确定了,唯一不确定就是重整方案,这个是所有的核心,你能挣多少就取决于重整方案。现在为大家分析一下,可能会出现错误,大家可以批评指正,共同进步嘛。

海航集团是母公司,海航控股是旗舰子公司,就分析这两个。其余几百家无所谓了。

1:母公司作为法人实体,可以确定肯定会继续存在下去,不可能解体。

2:重整的方式基本上就是如下几种的综合使用:1:现金偿债,2:留债延期,3:zj转股权

3:战略投资者的引入是大概率,并且海航的资产也非常有吸引力。

4:原股东的股权稀释是肯定的。就是稀释多少的问题。书面语叫出资人权益调整

5:母公司为非上市公司,重整结束后有启动上市的可能性,一是融资,二是可以为吸引战投有更好的条件。

母公司只能分析这些,因为涉及到资产的处置,比如德银,希尔顿酒店呀等。这些不是我们所能分析出来的。

重点是子公司航空兵控股的重整方案。

母公司欠子公司400多亿的债务,子公司2020年做了计提,巨亏650亿,也就是子公司是母公司的债权人,那么母公司重整,这部分债务怎么偿还呢,我私下认为比较好的方式是资产划拨。

举例:天津航空47%的股权在2019年转让给了母公司,重整期间,这部分股权重新转给子公司,另外母公司的所有航空资产全部转让给海航控股,这样旗舰子公司会拥有集团公司的全部航空资产,同时集团继续拥有海航控股的控股权,也就是海航控股不需要引入战略投资者。控股股东继续是海航集团,这样子不仅有利于母公司的重整和引入战投,(如果没有海航的控股权,谁会投资海航集团呀),对子公司也没有损失。同时海航控股一部分债务采用债转股,就是公积金转增股本给部分债权人,消减航空公司的债务,把债务控制到合理的水平,有利于经营。

比较盐湖,海航计提的这部分资产肯定会转回来。为何呢?盐湖500亿资产最后拍卖了30亿,相当于清零了。但是海航控股的计提资产不一样的,很大一部分是母公司借的钱,母公司还有资产可以偿还的,可能会有所损失,但是我估计损失不大,毕竟是借的现金呀,母公司的资产可以适当溢价转给子公司,但是不存在不给了。不像盐湖,盐湖那些资产白给都没有人要,因为镁业什么的,肯定赔钱,毛利率都是负的,拍卖没有人要,最后青海自己接盘了,30亿。有人说青海占了便宜,这些人都没有动脑子分析,我估计就是白给中化集团,中化都不会要的。所以,海航控股计提的资产除了飞机折旧等之外,其他的母公司的欠款是可以得到资产补偿的。

所以海航具体如何债转股,我心里也不清楚转多少,但是核心就是海航的估值,海南航空到底值多少钱,当然是重整后海航是正常的海航的情况下的估值,我估值是800亿,这是转股的基础,转股价与目前股价没有任何关系,有人分析说为了重整,有资金砸盘,都是胡分析,转股价只与海航估值有关系,与目前估价没有关系,债权人和海航会就估值进行讨价还价的,当然有投资银行参与进来,最终会给出一个合理的估值水平进行转股。当然了,如果集团转回资产不少,海航目前的债务水平可以维持很好的经营的话,有可能不转股,但是我估计转股可能性大,因为转股后企业债务负担大大减轻了,会增加经营的灵活性和可控性。海航是现金牛呀,谁买机票不付现金呀。, ,

DD:=MAX(MAX(MAX(MA(C,5),MA(C,10)),MA(C,20)),MA(C,60));

XX:=MIN(MIN(MIN(MA(C,5),MA(C,10)),MA(C,20)),MA(C,60));

T1:=C<REF(C,1);

T2:=COUNT(T1,3)=3;

T3:=T2=1&&REF(T2,1)=0;

X0:=BARSLAST(T3)+3;

T4:=C>REF(C,1);

T5:=COUNT(T4,3)=3;

T6:=T5=1&&REF(T5,1)=0;

X1:=BARSLAST(T6)+3;

T7:=C>DD&&REF(C,X1-1)<REF(XX,X1-1)&&REF(C,X1)<REF(XX,X1)&&REF(C,X0)>REF(DD,X0);

XG:T5=1&&REF(T2,X1)=1&&T7=1;

,因为短期投资也是属于你的资产!,

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,这要看当时合同是怎么约定了。如果是“股金”,就不能退了。只能将其卖出,有可能多于三万也有可能不足三万了。

分析完这些,我估计你对整个的重整应该心里有底了。海航的风险就是5月的第一个交易日会成为st海航,这是板上钉钉的,确定无疑。你想st前买入,还是st后买入呢?当然了,这里面最重要的事件点是重整方案的公布。方案公布的时候就是股票拉升的时候,200亿市值估计连游资都可以把它拉的飞起来。



逻辑:近日价格回撤可能与股市异动不无关系,不过尽管价格创出近期新低,但跌幅仍然有限,我们目前尚不能断言下方跌势已经完全开启。加之产区旱情尚未得到完全缓解,因此我们认为近期的价格波动处于观察期,去向何方还有待进一步观察。VyB

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