冀中能源股票:外加剂新材料营业收入上年增长15.97%至30.68 亿元

2022-05-13 15:49:36 by Admin 广东pz
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核心观点

    事件:公司披露年报及一季报,2021 年营业收入同比增长27.05%至49.18 亿元,归母净利润同比下降27.00%至2.72 亿元,扣非净利润同比下降29.48%至2.40 亿元。2022 年一季度营业收入同比下降0.92%至8.83 亿元,归母净利润同比下降23.16%至5545.98 万元,扣非净利润同比下降18.43%至5103.97 万元。对此点评如下:

    全年收入同比增长,净利润承压,单四季度业绩有所下滑。2021 年,公司实现营业收入49.18 亿元,同比增长27.05%;归母净利润2.72 亿元,同比下降27.00%;扣非净利润2.40 亿元,同比下降29.48%。单四季度,公司实现营业收入13.55 亿元,同比增长4.10%;归母净利润3960.00 万元,同比下降55.59%;扣非净利润3172.76 万元,同比下降59.32%。1)建筑材料批发和工程施工业务营业收入同比高增186.21%、103.09%。2021 年技术服务营业收入同比增长6.56%至5.12 亿元,外加剂新材料营业收入上年增长15.97%至30.68 亿元,商品混凝土营业收入同比增长38.69%至2.30 亿元,节能新材料营业收入同比下降48.80%至2096.68 万元,建筑材料批发营业收入同比增长186.21%至6.27亿元,工程施工营业收入同比增长103.09%至3920.01 万元,医疗器械营业收入同比下降52.72%至4147.61 万元,软硬件销售及服务营业收入同比增长81.55%至3.77 亿元。2)受化工原材料上涨和疫情影响,公司毛利率同比下降5.76pct 至18.27%。其中技术服务毛利率为31.31%,同比下降11.77pct;外加剂新材料毛利率为18.95%,同比下降4.12pct。3)产销量同比上升。2021 年外加剂新材料生产量和销售量均为166 万吨,同比增长15.28%;商品混凝土生产量和销售量均为53 万立方米,同比增长51.43%。4)销售/管理/研发费用率同比下降。2021 年公司销售/ 管理/ 财务/ 研发费用率分别为4.18%/3.32%/0.10%/3.82%,同比变动-0.54/-0.13/+0.12/-0.11pct。

    一季度业绩承压,毛利率环比改善。2022 年一季度,公司实现营业收入8.83亿元,同比下降0.92%;归母净利润5545.98 万元,同比下降23.16%;扣非净利润5103.97 万元,同比下降18.43%。非经常性损益为442.01 万元,其中银行理财产品收益243.52 万元。一季度公司毛利率为20.01%,同比下降0.15pct, 环比增长2.09pct。现金流方面,一季度公司经营活动产生的现金流量净额为-249.29 万元,较上年同期增加了1.08 亿元,主要原因系销售商品、提供劳务收到的现金增加所致;投资活动产生的现金流量净额为-1.74 亿元,较上年同期减少2.06 亿元,主要原因系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加所致。筹资活动产生的现金流量净额为6424.16 万元,同比下降32.91%,主要原因系偿还银行借款增加所致。

    紧抓行业整合趋势,外加剂市场占有率提升。公司紧抓当前混凝土外加剂行业集中及整合局势,实现了外加剂新材料市场占有率快速提升,以及综合技术业务“跨区域、跨领域”发展的目标。2021 年公司外加剂市场占有率为9.5%,同比增长1.0pct。2022 年公司将积极开拓外加剂新材料市场,持续以“铁公基”

    作为重点开发项目,以长三角、珠三角、大西南为核心开发区域,在嘉善、重庆、四川、云南等新增产能释放的推动下,加大区域拓展力度,进一步提升市场占有率。

    发行总额为3.96 亿元可转债,助力产能升级。2022 年4 月,公司发行可转债募集资金总额为3.96 亿元,发行数量为396.30 万张,每张面值为100 元,发行期限为6 年。募集资金将用于重庆建研科之杰建材有限公司外加剂建设项目、高性能混凝土添加剂生产基地项目(一期)、高性能混凝土添加剂工程、年产12.9 万吨高效混凝土添加剂和6 万吨泵送剂技改项目、补充外加剂业务流动资金。其中重庆建研科之杰建材有限公司外加剂建设项目、高性能混凝土添加剂工程、高性能混凝土添加剂工程、高效混凝土添加剂和泵送剂技改项目达产后,预计分别可实现年均含税销售金额约6.06、5.45、5.95、4.97 亿元,实现年均利润总额约6410.16、4754.00、5036.28、2838.24 万元。

    投资建议:原材料价格上涨及疫情等影响业绩释放,一季度毛利率环比改善,维持增持评级。预计2022~2024 年公司归母净利润分别达到3.20、3.82、4.55亿元,同比增长18%、20%、19%,对应PE 估值14、12、10 倍。公司项目储备充足,交通工程、电子电气检测业务拓展顺利,检测、技术服务业务推进顺利。外加剂市场占有率提升,发行可转债助力产能提升。

    风险提示:原材料价格上涨或超预期;下游混凝土需求或低于预期;环保政策或出现反复;行业竞争加剧;应收账款回收进度低于预期等,在拓维损失的可在华微赚回吗? ,前期不是说高档芯片要靠进口吗,还要被USA卡住,只有第三代半导体生产出来,那所有事情都好办了,第三代半导体这厉害在这。 ,主力不怕连一级散户骚扰,就怕若干个你这样团一级的中散埋伏好打阻击,影响推迟主力关键时间突破的全盘计划[傲] ,是的,所有中散和小散都不适合打阵地战。 ,第三代半导体是全球屹今最最先进的被称为“智能型”的材料,只有极少厂商拥有的高科材料。

,支撑有力,期待反弹,少量低吸,印花税是 卖出时单向0.1%。
沪市过户费是 每1000股1元。最少1元。
另外是券商佣金,不是税。
最高0.3%,2015年玉米还能涨价吗?,

1、可以的,政策上规定了一家公司的法人可以作为股东之一,但是不可以作为监事,监事需要另外找一个人来担任,这点创业者们很多都不知道要注意了。

2、一人有限公司的话,就是说法人和股东都是一个人,上海注册公司法人的话,就占有着公司的全部资金,一个人出资来成立自己的公司,但是监事也还需要另外找一个人来担任,也可以外聘,监事是公司的重要组成部分,而作为法人的你又占有者公司的全部注册资本,那么你的责任就会更大了。

按照政策上的规定,正确经营自己的公司,是你作为一家公司的法人或者股东还是说监事的责任,也是你的义务-企大*师。

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